從85美元到300美元有多遠？Google的答案是312天。

    昨天，Google股票價格直衝到304美元，與去年8月19日85美元的IPO價格相比，紮紮實實翻了三番多。而在同期，道瓊斯工業平均指數的增長率僅為2%，代表高科技概念的納斯達克綜合指數增長率也隻有1.2%。

    這還不算。據《華爾街日報》報道，在華爾
街，30個投資分析師就有24個建議買進或者強烈買進Google股票，甚至還有“崇拜者”將股價預期提高到了360美元。

    在互聯網經濟身陷平陽，踟躕難前的尷尬環境下，Google的雄起顯得格外驚心動魄，而締造這個網絡經濟傳奇的工具卻“土得掉渣”——就是廣告。

    去年，Google在線廣告收入占到了公司總收入的99%。以此為支撐，投資分析家預測，Google公司今年收入將增長82%；在未來5年內，平均收入增長率將保持在30%的水平。

    從盈利模式上看，Google儼然一個突然崛起的媒體——為了與“類媒體”——傳統媒體和“第二類媒體”——互聯網區分，我們不妨將它視作“第三類媒體”。

    值得推敲和玩味的格局是，“第二類媒體”通過對“類媒體”內容的整合，創造點擊率，從而吸引廣告資本流入；Google的搜索引擎則更上一層，通過對“第二類媒體”的重新組合分類，建立自己的盈利平台——盡管隻是簡單“搬搬箱子”，Google們卻獲得了遠遠超出“箱子”之外的源源利潤。

    比如，有統計數據顯示，1982年到2003年，傳統媒體廣告額平均年增長率為38%；2000年起，媒體廣告開始大幅度下滑；至2004年，大多數印刷媒體廣告額年增長率隻有2%~3%。又比如，2004年4月，盛大在納斯達克上市。當年9月，其股價就超過了新浪。

    Google之外，微軟MSN搜索閃電般上市拉練、YAHOO一次又一次地將其搜索業務推上前台、百度更是鐵了心今年要讓自己登陸納市。

    國際資本在這個概念周圍，洶湧而至。

    另一個互聯網經濟的泡沫嗎？恐怕不是。

    Google的受寵並不代表互聯網的受寵，而是網絡增值業務的受寵。其中，互聯網隻是業務載體，而非業務本身——這從來都是互聯網經濟的本質，而泡沫的產生僅僅是因為資本直接把互聯網當作了盈利點，卻沒有發現和在意在此之上的增值業務“捆綁”。

    在這個意義上，搜索業務將互聯網工具應用到了，這也正是Google受到資本市場追捧的根本——在這裏，互聯網經濟理性回歸。

    與此相同，eBay、騰訊、盛大等的成功也源於互聯網“工具”對電子商務、即時通訊和網絡遊戲等增值業務的承載，由此構築全新的盈利模式，從而得到資本的寵愛。它們的風光和急速增長，與上世紀90年代末的泡沫有著本質的不同。

    當然，不可排除的是，由於對諸如搜索引擎、網絡遊戲等模式的“英雄所見”，過多資本蜂擁而入的可能性也不可排除，畢竟資本從來都不曾擺脫其功利和盲目的劣根性。但是，局部過熱的可能並不能推倒對互聯網經濟冷靜大環境的判斷。

    另一方麵，作為“第二類媒體”，新浪、搜狐、網易等門戶網站的尷尬境遇越來越被動，它們急切尋找往“第三類媒體”轉化的蹊徑。

    隨著移動增值業務市場的喚醒，之前免費的互聯網內容終於找到了自己的收費通道，從而建立了難得的盈利模式——之前電信有管道卻缺乏收費內容，互聯網則擁塞著海量免費信息，電信和互聯網結合的完美之處正在於此——目前，無線數據業務收入在這些企業總收入中所占比例越來越大。

    結合的另外一種理解則是束縛。這種新模式之下，門戶網站已經逐漸被電信運營商“異化”和“挾持”，作為後者運營鏈條中的一環——CP(內容提供商)或SP(服務提供商)，門戶網站的業績和生存狀態直接受到運營商政策和策略調整的影響。

    更加難以想象的還在後頭。3G一旦到來，電信運營商將在全新的運營模式下占據主導地位，作為CP/SP，網站地位將越來越“螺絲釘化”——這種效應，在日本NTTDoCoMo的運營模式中已經清晰可見。果真如此，“第二類媒體”的路將越走越窄。

    慶幸的是，互聯網企業們正在努力擺脫對這條道路的依賴，將業務往盡量多元的方向拓展，比如網絡遊戲、即時通訊、搜索引擎、電子商務等。

責任編輯：優網科技

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